不良信用卡暴涨 不良ABS迅速“补血” 什么时候结束的？
为了弥补不良信用卡造成的资金占用问题，银行开始寻找催收核销以外的形式。不良资产证券化是资产所有者将流动性较差的部分资产组合起来，使这部分资产具有稳定的现金流，进而提高其信用，从而转化为在金融市场上流动的证券的技术和过程。信用卡不良贷款作为基础资产，是支持证券化的信用卡不良资产。
21周晏延，金融研究所研究员
毫无疑问，新冠肺炎的肺炎疫情对个人银行业务产生了影响。银行业2020年半年报显示，大部分银行信用卡不良率较去年底大幅上升。银行收紧风险管控要求，重叠线下消费场景受到冲击，信用卡透支余额增速放缓。
但根据各银行半年度业绩发布会上陈述的情况，最危险的时候是今年上半年。今年下半年，随着疫情的好转，以信用卡为突破口的零售业务仍将回到正确的增长轨道，零售银行转型不会转弯。
目前，商业银行处置信用卡不良资产主要靠催收和核销。对盘活现有资产、释放信贷规模、减少不良资产、提高流动性具有积极意义，是处置信用卡不良资产的重要补充手段。
21金融研究所观察到，今年前三季度，信用卡不良ABS已发行超过45亿元，而去年为57亿元。其中发行金额最大的是建行的“建信2020第四期不良资产支持证券”，发行金额4.72亿元。此外，“零售之王”招商银行和今年推出零售业务的上海浦东发展银行更为活跃，分别发出4单。
爆发挤掉信用卡泡沫
“前一个季度，很多原来的优质零售客户，比如月薪3-4万，房贷2万左右的客户，突然出现周转困难，本息难以偿还。但随着疫情影响减弱，这些人的工作生活又回到了过去，逾期情况有所好转。”华东城市商业银行的一位经理说。
据21金融研究院统计，今年上半年各大银行、股份制银行的不良信用卡大部分较去年底大幅飙升。
在大银行中，工行、建行、农行、中行、交行、邮储的信用卡不良率分别达到2.65%、1.17%、1.81%、2.57%、2.90%和1.99%，分别比上年末上升0.44、0.14、0.24、0.35、0.52
其中交通银行信用卡不良率偏高，不良信用卡增长势头略强。
一位接近交行信用卡中心的人士透露，交行信用卡从去年开始进行战略收缩，主要是应对外部风险。叠加今年的疫情，会让目前的指标看起来很糟糕。但信用卡风险通常会滞后6-9个月。对于采取收缩策略的银行来说，作为分母的资产规模增长缓慢甚至为负值，而风险指数则是前期风险的体现，不会随之收缩。分子增加，分母减少，对应的不良贷款率上升。
简而言之，在初始风险完全暴露后，信用卡新增不良贷款将因未能擅自扩大额度而逐月减少，最终将带动不良贷款整体下降，实现“安全落地”。
数据显示，去年底交通银行信用卡透支余额收缩4.73%。上述信用卡人士表示，近年来，为了掩盖不良贷款快速上升的事实，一些银行将采取在发行端保持增长率的做法。“发展速度不会慢，否则会慢”
建行的不良信用卡是各大银行中最低的。建行副行长吕家进在业绩发布会上表示，建行信用卡不良率仅为1.17%，处于行业领先地位。此外，发卡数量、贷款规模和交易结算金额保持一定增长。但他也承认，目前年轻客户占客户的比例很小。“在网络社会，越来越多的Z代青年系列产品和场景需要进一步拓展。”
上市股份制银行中，7家披露信用卡不良率数据，其中浦发银行不良率最高，达到3.31%；民生银行紧随其后，为3.23%。中信银行、华夏银行、平安银行和兴业银行的不良贷款率均在2%以上，分别为2.5%、2.44%、2.35%和2.01%。最近高喊“反思零售”的招商银行不良贷款率为1.85%，在股份制银行中属于较低水平。此外，不良贷款率最高的是浦发银行，上升了1.01个百分点，其次是中信银行和民生银行，分别上升了0.76和0.75个百分点，只有华夏银行没有上升，而是下降了。与大银行相比，股份制银行信用卡不良率普遍上升更为激烈，6家披露机构超过0.5个百分点。
招商银行半年度报告显示，受疫情影响，结合国内宏观经济运行低迷和结构调整深化，信用卡贷款资产质量出现一些短期波动。信用卡贷款的早期逾期规模在第一季度分阶段增加，一些相关贷款在第二季度出现坏账。
招商银行行长田惠宇在业绩推介会上表示，今年不良贷款比去年年底增加30.53亿元，主要来自零售贷款，尤其是信用卡贷款。今年新增不良贷款主要来自零售，这是招商银行面临的一个人格问题。
由于疫情导致居民消费能力难以提升，加上银行信用卡部门主动提高风险管控要求，信用卡发卡和透支余额两项数据悄然发生变化，与往年两位数的增长有很大不同。
在披露金融研究所编制的透支余额数据的14家银行中，与去年底相比，有7家增加，7家减少。而且即使是实现增长的银行也没有超过10%，增速最高的是兴业银行，达到8.64%。近年来，以零售业务为主的招商银行、浦发银行、平安银行的数据均为负增长。
值得一提的是，建行管理层在发布会上表示，建行已成为“最大的零售信贷银行”，透支余额也超过工行和招商银行，排名第一。
从流通卡数量/累计发卡量数据来看，上半年很多银行都在谨慎发卡。披露该数据的14家银行中，有一家出现负增长，工行仅上涨0.14%，招商银行仅上涨1.14%，浦发银行仅上涨0.13%，平安上涨1.90%。超过10%的只是邮政储蓄银行。
疫情确实延缓了银行信用卡的扩张。
糟糕生产的高点已经过去了
多家银行表示，随着我国疫情防控的成功，以及国家有关企业纾困和恢复生产政策的支持，信用卡领先指标自第二季度以来逐步改善，信用卡进入情况趋于稳定，恢复情况逐步恢复。
招商银行首席风险官朱指出，季度报告披露时，判断6月将是今年不良信用卡的最高点，8月将是下一个最高点。
“为什么会有这种判断？这主要是因为疫情过后，我行按照监管要求对信用卡贷款实行了延期还本付息政策，但这一政策从5月份开始逐月收紧。在仍处于延期还本付息状态的贷款中，信用卡贷款余额已经为零。所以我们判断客户5月份申请信用卡贷款延期还本付息，延期3个月，8月份是下一个不良贷款最高点。总的来说，信用卡贷款的不良一代在未来将保持相对较高的水平。整体风险判断取决于两个因素：居民个人收入的变化和就业形势的变化。所以我们对信用卡贷款资产质量的整体判断是，不良代会保持高位，之后可能会有一些不确定因素，但个人认为，整体高点已经过去了。"
虽然今年零售业务受到重创，但许多银行仍坚持零售转型战略。
平安银行董事长谢永林在业绩发布会上表示，他对上半年的零售发展感到满意。“虽然信用卡的信贷增长速度很慢，但这是一项创举。我们在2017年底收紧了风险政策，提高了客户准入门槛。在今年的疫情中，整个银行都受到了影响，但我们相比之下似乎更轻，恢复得更快。未来零售增速依然较快，(零售与企业的比例)保持6: 4不变，信贷额度以零售为主。我行的战略方向没有改变，即成为世界领先、中国优秀智能零售银行的方向不变。”
平安银行行长特别助理蔡鑫发表示，疫情一爆发，平安银行就大幅收紧风险政策，包括提高信用评分，因此贷款发放放缓，这是一种保护策略。
“疫情初期，当时估计是乐观、悲观、中等规模的预测。经过我们的风险控制，疫情反应迅速，网上迅速增加。现在结果已经到了我们乐观的范围。”蔡鑫发说。
招商银行副行长王良表示，信用卡贷款第二季度仍低于水位，但第三季度应该可以浮出水面，其上升将有助于提升招商银行资产侧的收入。
交通银行首席风险官张辉在业绩发布会上解释称，疫情爆发对银行业产生了一定影响。上半年交通银行不良贷款占新增不良贷款总额的26%。随着战略模式的优化，6月份不良贷款开始下降，预计三四季度会回落到疫情前水平。
交通银行副行长尹久勇表示，该行信用卡透支余额第二季度实现了净增长，预计未来一段时间内将继续快速增长。从年度增长计划来看，交通银行继续加强零售银行转型导向，疫情过后消费回升。计划全年安排个人贷款40%以上。
根据国家数据，信用卡确实显示出复苏的迹象。央行8月20日披露的数据显示，截至第二季度末，逾期半年的信用卡占比1.14%，较第一季度末的1.27%下降0.13个百分点。
值得注意的是，消费增长仍然疲软。央行数据显示，今年第二季度，银行卡人均消费2.04万元，同比增长0.59%；银行卡平均消费金额3291.36元，同比下降7.01%；银行卡平均消费金额671.73元，同比下降9.24%。
坏腹肌很快“补血”
为了弥补不良信用卡造成的资金占用问题，银行开始寻找催收核销以外的形式。
不良资产证券化是资产所有者将流动性较差的部分资产组合起来，使这部分资产具有稳定的现金流，进而提高其信用，从而转化为在金融市场上流动的证券的技术和过程。信用卡不良贷款作为基本资产是可信的
中国银行业于2016年首次发行信用卡不良资产支持证券。当年监管部门在几个重要文件或讲话中明确支持并提及ABS产品。2016年4月，交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引（征求意见稿）》，选择部分银行开展不良贷款ABS试点。第一家发行信用卡不良ABS的机构是招商银行，总金额2.33亿元。
从今年前三季度的情况来看，最大的单笔信用卡不良ABS是建行今年9月发行的“建新2020第四笔不良资产支持证券”，发行金额4.72亿元；其次，交通银行同月发行“交城2020一期不良资产支持证券”，金额4.5亿元；单笔金额也高于中信银行4月份发行的“汇源2020一期不良资产支持证券”4.1亿元。
招商银行和浦发银行高频率的发行了4期。招商银行已发行“招行、崔”四个ABS系列，总金额5.338亿元。上海浦东发展银行发行了四期“浦信贵航”ABS，总金额为6.247亿元。此外，建设银行今年发行两支笔，共计8.43亿元；中国工商银行今年也发行了两笔，总规模7.15亿元。
总的来说，今年前三季度，信用卡不良ABS已发行超过45亿元，而去年全年为57亿元。今年前三季度发行量达到去年全年的80%，呈现出加速发行的特点。
虽然不良信用卡转移更为积极，但如中国程心2020年不良资产支持证券一期信用评级报告所述，有三点需要注意：
1.单个索赔的恢复是不确定的。交易现金流主要取决于集合不良资产的未来处置。这笔交易是集合交易
产品为不良信用卡债权，无担保或质押，单笔不良信用回收不确定。而且不良资产的归集和处置过程复杂多变，处置结果容易受到系统风险和偶然因素的影响，未来的现金流量回收具有不确定性。特别是在近年来宏观经济增长放缓、金融监管收紧的背景下，信用卡应收账款催收环境逐渐恶化，不良贷款率上升，不良资产处置难度加大。处置价值和时间受到一定程度的不利影响，或者会对优先证券本息的及时足额偿还产生一定影响。
2.模型风险。本次交易的基础资产是信用卡不良贷款，影响不良贷款处置和回收的因素很多。定量分析中使用的数学方法和相关假设可能存在一定的模型风险。
3.新冠肺炎的肺炎疫情可能会增加康复的风险。疫情的不断升级对交通、旅游、餐饮等服务业产生一定影响，短期内会对国内经济产生一定影响，或者会增加不良资产回收难度。
监管部门对信用卡风险保持警惕
监管部门也注意到了不良信用卡上升的风险，并发出了几次警告。
6月24日，银监会在《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》中提到信用卡业务虚增客户偿付能力或违反“刚性扣款”规定，突破总授信额度上限；现金垫款业务额度设置过高，不符合审慎管理要求，资金使用控制不到位，导致非法流向非消费领域。
仅过了5天，6月29日，银监会消费者权益保护局在《关于合理使用信用卡的消费提示》中指出，部分消费者过度依赖信用卡透支消费，背负了超出还款能力的大额信用卡贷款，甚至陷入了“以贷还贷”、“以卡养卡”的局面，导致资金紧张、还款压力倍增等问题。消费者应该正确认识信用卡的功能，合理透支自己的消费
最近几个月，广发、平安、中信、中国银行、中国农业银行、华夏、兴业等多家银行相继发行《关于进一步明确信用卡资金用途的公告》。规定持卡人不得通过非正式交易渠道或其他方式恶意套取银行资金、积分和权益，并明确限制使用信用卡。如果持卡人未能规范卡的使用，银行可能会终止所有功能。