美股6天上涨9%后是否超买？华尔街是这样认为的
技术交易者现在集体看涨。甚至在周一疫苗消息被报道之前，美国最早的技术分析服务机构劳里研究公司(Lowry Research)就认为，由于上周的突破，“始于3月底的底部上涨的最新买入机会现在已经出现。”
腾讯证券11月10日报道，随着标准普尔500指数指数在过去6个交易日上涨9%，它甚至在盘中触及历史新高(尽管它没有触及收盘高点)，许多交易员认为一些市场已经超买。虽然有交易员认同这种观点，但他们表示，这种情况在美国大选和疫苗新闻的诡异组合中并不重要。
技术交易者现在集体看涨。甚至在周一疫苗消息被报道之前，美国最早的技术分析服务机构劳里研究公司(Lowry Research)就认为，由于上周的突破，“始于3月底的底部上涨的最新买入机会现在已经出现。”制药巨头辉瑞公司(NYSE:PEE)和德国生物技术公司生物技术公司(BioNTech)周一公布了第三阶段疫苗试验的数据，表明他们的SARS-CoV-2疫苗在预防新冠肺炎肺炎方面的有效性超过90%，且没有以前的感染。
然而，周期性/价值型股票的反弹在市场上引起了激烈的争论。过去6个交易日，银行股上涨15%，能源股上涨15%，工业股上涨12%。许多人现在以多年未见的估值进行交易。
问题的一部分——也是分歧的根源——是“价值/周期单位”是一个多元化的群体。花旗集团(Citigroup)策略师托比亚斯列夫科维奇(Tobias Levkovich)强调，价值股可以分为三类：金融股、工业股和包括旅游和休闲在内的“新冠肺炎受损群体”。
像航空公司这样的“新冠肺炎受损群体”的数量已经大大减少。比如达美航空(Delta Air Lines)疫情前股价为60美元，近期交易价为30美元，周一收于36美元。列夫科维奇说：“这是一个反弹，但反弹还远未结束，近期的反弹可能不是障碍。任何解决SARS-CoV-2的方案，都一定会复兴航空股。航空股目前在股市上反应明显。”
不过其他价值股的反弹还是要注意的。随着债券收益率的上升，银行股开始上涨。一些银行股目前的市盈率高于过去几年。例如，美国银行、摩根大通、第五第三和PNC的市盈率均创下多年新高，分别达到14倍、13倍、12倍和16倍。
然而，增长较大的部门是工业部门。甚至在疫苗消息发布之前，随着ISM制造业指数的提高，工业企业的股价也在上涨。周一的涨势将伊顿、康宁、多佛和英格索兰的股价推至新高，并将这些公司的动态市盈率推至多年未见的水平。目前霍尼韦尔的市盈率已达25倍，宣威威廉姆斯的市盈率为26倍，英格索兰的市盈率为25倍，通用电气的市盈率为25倍，迪尔的市盈率为24倍。
对于作为工业分析师开始职业生涯的列夫科维奇来说，这是一个可悲的现实。“当工业股票的回报很低时，你总是为它们买单。所以我们最关心的预测股价表现的估值标准，还是工业股的表现是否有上涨的机会。”
华尔街多头不担心高市盈率。证券研究机构Fundstrat的联合创始人汤姆李(Tom Lee)就是一个典型的例子。他说：“我认为估值敏感度是人们应该有的错误指标。我认为我们可以在此基础上再增加10%。”
华尔街的经典策略是通过改善经济前景和更高的利润来推动市盈率的上升，这也是市盈率上升的经典原因。除了美股创下历史新高之外，就连价值股也一直在快速上涨。如果多头需要更多弹药，他们可以随时撤出美联储，因为不管他们是否需要，美联储都会支持市场。正如BMO的布莱恩贝尔斯基(Brian Belski)在一次采访中指出的那样：“我认为股票正在上涨。我认为，他们必须记住的关键一点是，美联储基本上已经发出了一个信号，即我们将在这里呆三年.这是一个冒险时期。”
总而言之，华尔街已经在为2021年的经济“正常化”重新定价，这可以从标准普尔500指数的收益中看出。根据Refinitiv的统计，标准普尔500指数2019年的每股收益为162美元，今年预计为136美元，但明年预计将达到168美元。可以发现，明年美国经济会恢复正常。(未央)