前央行副行长吴晓灵:如何保存和增加普通投资者的财富？
新京报(记者侯润芳)近日，由中国人民银行原副行长、中国财富管理50人论坛学术总顾问吴晓灵领衔的《资管大时代》一书发布。新书发布时，吴晓灵在接受多家媒体联合采访时谈到维护和增加普通居民财富的话题时表示，大多数居民是普通投资者，不适合独立高风险投资。留下足够的必要资金后，多余的资金可以通过基金、理财、公募投资或低风险品种进行投资。值得注意的是，还有很多人在投资股市。吴晓灵直言不讳地表示，目前股市中的许多个人散户不具备投资股票所需的专业知识，监管当局不得不出台各种措施来保护投资者，其中一些甚至演变成了人人爱恨交加的“家长作风”。对于规模较大的散户来说，最重要的是为这些群体培养机构投资者。这些散户的钱应该更多的通过公募基金等各种资产管理产品进入市场，让专业人士帮助散户管理财富。
吴晓灵首先指出，随着中国经济的不断发展，居民财富不断增长，随着加强资本市场建设、强调住房不投机、促进直接融资比例增加等政策的不断出台，可以预见，未来许多居民的财富将从存款和住房转化为股票、债券、基金、保险等各种金融资产。
她进一步指出，投资者可以根据风险承受能力分为普通投资者和合格投资者。合格投资者专业性强，风险承受能力强，可以独立投资股票、期货、私募等高风险产品。但大部分居民是普通投资者，缺乏金融专业知识，抵御投资损失风险的能力较弱，不适合独立高风险投资。
“我也建议他们(记者注：普通投资者)在留出生活、教育、保险、养老等必要用途后，可以通过基金、理财、公募、投资等方式将多余的钱进行投资，让专业人士自己管理自己的财富。如果真的想自己投资，建议可以投资货币市场基金、定期存款、国债等低风险品种。需要注意的是，这里的低风险不是无风险的，货币市场基金和存款超过50万理论上是有风险的。”吴晓灵说。
目前，仍有许多人投资股市。吴晓灵说，资本市场是一个为买卖双方提供良好交易环境的地方。资本市场的管理者要尽力为双方提供一个规范、透明、公平、高效的交易环境，让融资者能够真实、全面、及时地讲述自己的情况，让投资者根据自己的能力做出自己的判断和交易，既不能偏向买方，也不能偏向卖方。但现实中，由于诸多原因，财务造假、利益转移、信息披露违规等乱象时有发生。从统计上来说，大部分问题出在融资方，这主要是由于投融资双方的信息不对称。金融家经常负责实体的运营，对运营情况、发展趋势、存在的问题、重大机遇非常清楚。然而，目前的信息披露标准不足以使投资者掌握与融资者相当的信息。因此，金融家具有信息优势，可能利用信息优势实施利益驱动的违法行为。
吴晓灵还指出，另一方面，目前股票市场的大量投资者是个人散户，许多个人散户不具备投资股票所需的专业知识，也不一定花时间去研究它们。基于这种情况，监管部门不得不出台各种措施来保护投资者，其中一些甚至演变成了大家又爱又恨的“家长作风”。即便如此，资本市场的各种乱象依然屡禁不止，一方面使得在股市中赚钱的投资者占比相对较低，另一方面也使得投资者对融资者的监督约束作用大大降低，不利于资本市场的长期发展。
如何解决以上问题？吴晓灵建议，一方面，有必要加强投资者教育，使投资者真正意识到风险。在这种风险意识下，一些有兴趣有时间的散户可以认真学习，进行专业投资。对于规模较大的散户来说，最重要的是为这些群体培养机构投资者。这些散户的钱应该更多的通过公募基金等各种资产管理产品进入市场，让专业人士帮他们理财。这样，散户就不再是散户了，而是拥有了专业实力赋予的专业买家实力，可以和卖家形成势均力敌，公平博弈，资本市场也就更加稳健和有弹性了。
「此外，我们看到监管当局亦呼吁资讯披露义务人，除了必要的资讯披露外，亦鼓励自愿披露与投资者的价值判断及投资决定有关的资讯。吴晓灵表示，监管机构鼓励自愿披露与投资者价值判断和投资决策相关的信息是一个很好的方向，这将有助于减少投融资双方之间的信息不对称，帮助投资者做出更合理的价值判断。未来在这方面要更进一步，等未来成熟了，可以把更多的信息纳入法定披露的范围。
新京报记者侯润芳编辑李校对