宁蒙电影IPO 吹响影视资本新生力量的号角
正文|镜像娱乐，作者是半个一杯茶，编辑是李玉学
经历了影视的寒冬和疫情下的黑暗时刻，影视行业的资本之路终于在年底和年初有了转机。
近日，据上海证监局消息，上海宁蒙影视传媒有限公司(以下简称“宁蒙影业”)已正式启动a股上市，目前正在进行上市辅导。
值得注意的是，这家成立才六年多的公司，已经孵化出了很多爆款剧，比如《三十而已》 《小欢喜》 《小别离》。公司估值飙升至70多亿，在业内非常受欢迎。
根据最新上市指引材料，截至目前，宁蒙影业创始人兼董事长萧肃、联合创始人宸妃、副总经理徐晓鸥、朱元共同控制公司52%的股份，是宁蒙影业的共同控股股东和实际控制人。背后QQ音乐、芒果等巨头注资，黄磊、张嘉译等明星股东间接持股，使得这家年轻的公司备受瞩目。
现在，继博纳影业和斯特劳熊影视之后，宁蒙影业再次启动上市程序，正式冲击a股，也向到目前为止一直笼罩在寒冬中的影视行业释放了一个积极的信号，迎来了新的曙光。
这位投资巨星总共持有8亿股融资，估值为75亿英镑
据了解，宁蒙电影产业发展至今已获得四轮融资。其中最早的一次是在2014年，当时宁蒙电影公司刚成立不久就收到天使轮融资300万人民币，投资方是上海水果投资管理中心。
根据“一家企业信息查询平台”的数据，虽然水果投资实际控制人萧肃是宁蒙电影产业的创始人之一，但在该公司股东中，黄磊持股14.89%，张嘉译(原名张小童)持股29.76%。也就是说，在宁蒙电影产业发展之初，就与黄磊、张嘉译建立了资本约束关系。
不仅如此，2015年，宁蒙影业还在张嘉译和黄磊分别投资了宁蒙嘉义和宁蒙雷磊。当时宁蒙影业还没有作品出版，这种资金捆绑关系成为其融资的重要筹码。同年，腾讯向宁蒙影业投资1亿元。
后来，虽然两家公司相继被取消，但黄磊和张嘉译仍间接持有宁蒙影业的股份。此外，黄磊不仅出演了宁蒙电影的几部戏剧，还担任了《小别离》的制片人和《小欢喜》的总编剧等。持有90%股份的付曼文化也投资了宁蒙电影。
基于此，随着《好老师》 《小别离》 《小欢喜》 《二十不惑》 《三十而已》这一既有口碑又有人气的品牌逐渐转移到大众的视野中，宁萌影业在行业内的影响力也迅速提升。
2016年，宁蒙影业完成了5亿元人民币的B轮融资。除了腾讯的加码，弘毅资本和芒果基金也在这个时候入市。到2018年C轮融资的时候，宁萌电影的融资金额已经达到了几个亿。截至目前，根据《中国电影投融资报告2020》年的数据，宁萌电影累计融资金额已高达8亿。
融资金额直接反映了资本市场对公司的信心。其实在C轮融资之前，业界就开始传言宁萌电影估值已经达到75亿。在目前的市场环境下，宁蒙影业的估值有一定程度被夸大的嫌疑。行业寒冬过后，大量泡沫消退，欢瑞世纪总市值21亿，
ss="linkNormal">慈文传媒27亿、唐德影视23亿皆可做参照。不过，同样需要注意的是，在这些公司接连发展遇阻之时，柠萌影业每年都向市场输出了表现不俗的作品。2019年和2020年，柠萌影业还连续入围“胡润全球独角兽榜”。尤其是在2020年，《三十而已》大爆之后，柠萌影业的价值随之增长。至少从目前而言，柠萌影业保持着乐观的发展态势。
布局产业链版图冲击A股或为弯道超车
结合柠萌影业的初创团队来看，这个“后起之秀”可以看做是台网转型浪潮下的产物。
苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元四位核心成员，都曾供职于上海东方传媒集团有限公司（SMG ，原上海文广新闻传媒集团），在SMG担任高管或重要职位。离开SMG之后，四人成立柠萌影业，不仅没有延续体制内的老路，还为其注入年轻化和互联网的基因。
一方面，无论是《小别离》《小欢喜》等“小”系列内容，从家庭视角切入现实题材；还是《二十不惑》《三十而已》等女性题材剧集，柠萌影业都频频精准地捕捉到当下市场的爆点。从其之后的内容布局来看，这两个方向仍然有《小舍得》《小敏家》《四十正好》《二十不惑2》等内容延续。
相比之下，柠萌影业此前布局的古装剧口碑相对较差，之后该类内容布局有所收窄，目前仅有《宸宫》《蒋怼怼重生记》两部剧集，侧重方向也从之前的“虐”剧向“爽”剧转变。此外，柠萌影业布局的悬疑内容明显增加，《中头奖》《猎罪图鉴》《安魂使者》《生吞》覆盖到黑色幽默、涉案、青春等多个方向，且皆为短剧。由此可见，公司能够敏锐地洞察当下的市场风向，并迅速做出反应。
另一方面，柠萌影业从发展之初便与腾讯走得很近。一来能够解决资金问题，二来腾讯视频稳定的播出渠道和流量池，也为柠萌影业多部作品打通互联网市场。如今再看，柠萌影业这一选择可谓明智，越来越多的影视公司在后来都抱上了互联网影视公司的“大腿”。
例如，新丽传媒被纳入腾讯新文创的链条之中，欢瑞世纪在与台端绑定失利之后，转而于网端寻求自救通道。直到前不久，欢瑞世纪还在公告中称，今年将以5.58亿的“打包价”卖三部剧给阿里。
从内容到渠道的转型，使柠萌影业逐渐在影视行业的发展中占据先机。而在这个过程中，柠萌影业也持续沉淀出自己的产业链版图。
根据“某企业信息查询平台”数据，柠萌影业目前投资的公司中，除掉张嘉译和黄磊两家已经注销的公司，主要分三类，分别是发力艺人经纪的乐漾影视、哇唧唧哇；提供阅读和出版服务的豆瓣阅读；以及影视综内容创作公司五元文化和美介文化。其中，哇唧唧哇背后的龙丹妮常年深耕艺人经纪，五元文化则凭借《白夜追凶》《非常目击》《画江湖之不良人》等悬疑剧在业内名声大噪。
从这个角度来看，柠萌影业自身的产业链已经覆盖到IP、艺人经纪、影视创作等多个环节，且公司有意与优质的内容公司合作，提升内容覆盖的广度和品质。
在这样的发展态势下，如果柠萌影业成功上市，其与相关公司之间便可能形成更深度的资本连结，这在影视行业早已不是什么新鲜事。此前，华策影视便是在与克顿传媒合并之后，坐稳了电视剧上市公司的“头把交椅”，强强联合所碰撞出的化学反应显而易见。而今，柠萌影业冲击A股，摆在公司面前的，同样是一个可以实现弯道超车的机会。
影视“新贵”或迎上市潮，资本市场虽有松动但不盲目
除了推动自身发展之外，柠萌影业启动上市也再度向行业释放出积极的信号。
一直以来，尽管影视行业与资本市场关系密切，但不可忽视的是，国内A股市场曾在很长一段时间内，对影视股显得颇为“苛刻”。2017年10月，金逸影视登陆深交所可以被看作一个重要节点，自此之后，国内影视行业进入了一个漫长的资本寒冬期。
相关数据显示：2017年，影视行业私募股权交易总金额超过200亿元，而在2018年则下滑至不到170亿元，到了2019年，这个数值尚不足30亿元。
出现这样的变化，需要再往前追溯到2014年前后，当时，影视行业伴随着互联网视频平台的快速发展，内容销售渠道开始从台端向台网同售转变。而在新的商业模式下，各平台之间的版权大战使剧集、综艺价格水涨船高，加之业内对流量的深度迷信，大多影视公司的市值伴随着大量泡沫一路疯涨。如今回头再看，包括华策、慈文、欢瑞等在内的上市影视公司，其股价高位大概都出现在2015年至2017年之间。
慈文传媒股价变化
与此行业变化相伴，业内也出现了不少新生力量，柠萌影业即是在这样的环境中成长起来。相似的还有正午阳光、新丽传媒、嘉行传媒、耀客传媒等，这些公司大都在这段时间凭借各自的作品在业内站稳脚跟。然而，当它们之中的一些公司开始寻求上市之路时，却刚好遇到资本寒冬。
尽管，从行业发展的角度来看，影视行业这一次的泡沫稀释是行业理性回归的自然反噬，但不可否认的是，在这段时间里，新生力量谋求上市的多次尝试也纷纷折戟。包括新丽传媒、嘉行传媒、稻草熊影视、和力辰光、开心麻花等，都曾在IPO的道路上频频遇阻。
新丽传媒 《如懿传》
在这样的发展态势下，一方面，或受困于资本、或受困于套路化创作，部分已经上市的影视公司在孵化优质作品上愈显吃力；另一方面，借助优质内容迅速成长起来的“新势力”，则需要进一步寻求更通畅的资本之路。
基于此，2020年下半年，资本市场开始出现一些松动，先是耀客传媒正式启动上市程序，后来博纳影业过会，更向影视行业注入信心。进入2021年，吴奇隆、刘诗诗的稻草熊娱乐成功上市，柠萌影业也启动了上市程序，在此驱动下，曾在“寒冬”上市受阻的影视公司，或将重燃上市之心，引发行业新一轮的“上市潮”。
但是，经过一番“去泡沫”之后，资本对影视股的追捧不会再像以往那么盲目。例如，虽有明星加持，但无爆款傍身的稻草熊娱乐上市至今，股价便频频下跌，如今已跌破开盘价；灿星文化的IPO申请则在2月3日被证监会否决，公司所依赖的《中国好声音》收入逐年降低或为其中一大原因。
从这个角度来看，即便出现新一轮“上市潮”，影视公司的资本路也需要走得更加稳健，“内容为王”的说法虽然老套，但在影视行业永不过时。