10年1000万次 比特币背后的货币逻辑
本文是《超级金融》第20期原创作品
比特币涨疯了！
最近，世界各地的数字现金玩家又见证了历史。今年连续九个月四次暴涨后，比特币价格在12月27日19: 00左右继续上涨，突破2.8万美元/枚，24小时涨幅13%，创历史新高！
2008年11月1日，一位名叫“中本聪”的程序员在一篇论文中提出了比特币的概念。2009年1月3日，他开发了第一个实现比特币算法的客户端程序，并进行了第一次挖掘，获得了第一批50枚比特币。这也标志着比特币金融体系的正式诞生。比特币最初的价格约为0.0025美元，是在2010年购买的。在目前2.8万美元的价格基础上，比特币的价格在10年内上涨了1120万倍！
对于比特币的这轮上涨虽然有不少关于世界经济形势下资金避险等方面的分析，但如果从货币属性来分析，稀缺性和共识是比特币这10年大行情的基础逻辑。
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实际上，从货币的起源来看，最根本的逻辑就是其稀缺性以及由稀缺性所带来的共识机制。从贝壳到贵金属再到比特币，与原始人的货币逻辑并无二致。
众所周知，人类最早的货币是贝壳。在陆地文明的发展过程中，由于活动范围有限，经常会在地下出土贝壳或成为化石。陆地文明中的人们实际上需要投入一定的体力劳动来寻找贝壳，投入获取贝壳的劳动量已经成为衡量贝壳价值的标准之一。
越是在贝壳很少的地区，获取贝壳越困难，需要的劳动量或者劳动的等价价值越高，也就导致了贝壳的价值越高。
其实贝壳之所以能成为货币，是因为它们的稀缺性，以及人们对于获取贝壳的劳动量的共识。
除了贝壳，一些历史学家发现，非洲的一些部落有用一种稀有的树果作为货币的习惯。这个果实位置越高，摘起来越困难，承担的风险就越高，换来的价值也就越大。这其实和炮弹是一个道理。
随着文明的不断发展，人类活动的范围越来越广，海岸贝壳很容易获得，但海岸贝壳和从陆地土壤里挖出来的贝壳没什么区别。大量海贝涌入市场，造成事实上的通货膨胀，严重冲击了陆地文明形成的共识体系。贝壳作为标准计量中介的作用已经结束，贝壳货币的时代已经结束。
随后，同样难以开采和铸造、数量稀少的金属开始成为一种新的交易中介货币。由于金属的可塑性和可分性，金属的重量单位成为了货币的计量单位。这种灵活的计量单位客观上为商品和货币的繁荣和流通创造了条件。
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金属货币时代，金属本身不仅就是一种货币形式，由其铸造而成的官方货币形态同时也具备官方法币的属性。
虽然统治者都想把金属货币换成以重量为计量单位，用国家铸造法规作为计量单位，但在民间流通中还是会以实际重量为计量单位。如果一个统治者铸造的货币不是“足够两”的货币，那就是赤裸裸的掠夺人民的财富，往往会引起激烈的反抗。
同时，以铸币权为代表的货币定义能力一直是其正统身份的官方宣示。同治初年心有政变的原因之一是铸币权。政变成功后，肃顺等八大臣铸造的“齐襄币”立即被废弃。
银本位时代，政府应控制白银作为主要货币的总量，以保证稀缺性和保持共识，并通过控制其总量和来源来调整经济总量。稀缺性是银本位存在的基础，一旦被收紧的稀缺性突然遭遇诸多冲击，几乎不可避免的崩溃。
事实上，许多历史学家将明朝的灭亡归因于墨西哥银矿的发现。正是因为大量白银被提炼走私到中国，明朝银本位的金融体系才崩溃。这导致了明末的动乱。
随着法定货币时代的到来，政府口碑所代言的“纸币”开始流行，但问题是，法定货币背后违背货币本质的国家，并没有他们发行的货币所保证的口碑。二战结束后，世界各国都吸取了之前的教训。布雷顿森林体系确立美元世界货币地位的前提是美元与黄金的对应关系。
但在随后的实践中，全世界的人都发现，原本承诺与黄金对应的美元体系完全是一句空话，美元通过不断的货币超支收获了全世界。
当纸币背后有价值对应时，人们愿意持有纸币。当纸币无限制印刷，背后的价值大大降低时，人们就会寻找新的商品来实现货币的功能。这是稀缺资产只要货币超卖就会上涨的一个非常重要的原因。从这个意义上来说，在流动性过剩的情况下，购买黄金、茅台、核心股票、核心房产，是同一个逻辑，即一个重新寻找稀缺性的过程。
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相比于纸币，比特币太具有货币最初的逻辑了，与茅台、房价、黄金的的本质都是一样的。
作为一种投资，房子地理位置的稀缺性是其升值的重要因素，之所以对稀缺性表现达成共识，是因为普遍认为房子未来仍将处于核心地位。
茅台之所以能持续涨价，也是因为其产品的特殊性，生产工艺、产地、品牌的独特性，以及茅台官方从总量上给予的控制，通过控制数量来调节市场价格。之所以大家达成共识，是因为大家相信茅台不会突然放水来增加销量。
黄金也是。其稀缺的数量和继承了人类对于金属货币时代遗留下来的金钱的惯性思维模式，使得人类社会更容易形成共识。
比特币的本质是一样的，维持货币信仰的关键点是“稀缺性”。比特币在设计之初被定义为总数2100万，以后再也不能增加，这就保证了它的稀缺性。另外，复杂的“挖掘”程序也保证了获取比特币的难度，在系统设计中挖掘比特币的难度会越来越大。
稀缺性是比特币兴起的重要原因。当纸币不再稀缺时，对货币的信仰也面临着前所未有的挑战。市场会自发地寻找能够长期生存、长期稀缺的资产，寻找新的货币。这时候比特币成为了资本追逐的对象。
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Twitter用户Nunya Bizniz发布了一张图片，其中可以看到2013年至2018年间比特币的价格以及1976年至今的黄金的价格。相似之处完全令人震惊。
彼得提尔作为贝宝的联合创始人，已经多次为比特币背书。他早就看到了比特币的价值，并多次批评分析师在公开场合低估了加密货币的价值。2018年，彼得提尔在纽约经济俱乐部研讨会上将比特币比作数字黄金。他认为比特币在网上等同于黄金。
如果仅从货币属性和使用特征来比较，比特币比黄金有自己的优势：
总量更为恒定：比特币总量只有2100万，而且永远不会发行，而每年几百吨黄金的产量和未发现的储量增加了不确定性；存储支付成本低：黄金的存储支付成本高，也可能面临欺诈和损失，但比特币的可追溯机制保证了真实性；此外，数字现金的特点也保证了支付和流通的便利性。
事实上，在委内瑞拉、尼日利亚、阿根廷等通货膨胀严重的地方，比特币的使用量正在急剧增加。
此外，外部宽松的货币环境和经济刺激计划加剧了资本对冲的作用，也推动了比特币目前的激增。美联储(Federal Reserve)发起的无限制量化宽松政策和12月21日通过的9000亿美元财政刺激计划，大大提高了市场对流动性的预期。此外，M机构预测，美联储明年仍将扩大1万亿至1.5万亿美元的声明，政策的边际收紧最早可能要到2022年初。这一预期刺激了市场对加密货币投资的热情。
基于此，有分析师预测，2021年比特币的增长空间将扩大数倍，有分析师给出了7.4万美元和10万美元的超高目标价。花旗银行给出的目标价甚至高达30万美元，比现价高出11倍！
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但实际上，虽然稀缺性是形成共识的前提，但是如果没有共识，稀缺性也没有意义。
高盛(Goldman Sachs)认为，虽然比特币具有黄金的一些替代属性，但黄金是一种具有长期实际资本保值的防御性资产，而比特币只是一种短期对冲工具。
比特币虽然有其优势，但并没有被全世界所接受。作为电子货币，比特币有许多潜在的替代货币。这些货币与比特币的唯一区别不是共识。未来是否会有其他加密电子货币和技术冲击比特币，这并不是不可预测的。
另外，随着全球控制疫情能力的提高和经济复苏的加快，全球投资机构和民众的通胀预期降低，必然会降低人们对比特币的投资热情。
最重要的是，无论如何，比特币只是全球金融体系中的一种金融投资，而不是合法的数字现金。目前，世界上许多国家都在进行官方数字现金的研发，未来官方数字现金的推出将对比特币市场产生巨大压力。
事实上，在许多国家，比特币没有法律地位，也没有正式纳入金融监管轨道。比特币交易过程监管存在一个很大的盲点。目前只是依靠运行机制来推进自身，不可避免的会涉及到大投资者的一些人为操纵和欺诈，这是一个值得中小投资者警惕的风险。
投资需谨慎，本文不作为投资推荐